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　　2010年5月22日，程序员拉斯洛·汉耶兹（LaszloHanyecz）在比特币论坛（Bitcointalk）上发布悬赏帖，表示愿意用1万枚比特币购买两张披萨（价值约25美元）。最终，19岁的杰里米·斯特迪文特（JeremySturdivant）用25美元的披萨券完成了交易，这是比特币历史上第一次用于实际商品交换的交易。截至2025年7月，这1万枚比特币价值已约12亿美元，那两张披萨也成为有史以来最贵的披萨。

　　稳定币的核心优势在于技术的“去中介化”与“秒级清算”，直接冲击传统SWIFT体系的“高成本、低效率”痛点。传统依赖SWIFT网络与代理银行体系，需经过多层账户嵌套、人工对账，导致到账时间长（1—5个工作日）、手续费高（平均费率6.62%）。而稳定币通过区块链的“分布式账本”实现“支付即清算”，交易双方直接点对点结算，到账时间压缩至秒级，手续费降至0.1%以下。这种效率提升不仅降低了企业的跨境交易成本，更推动了“数字美元区”的形成——USDT、USDC等“数字美元”通过私营信用实现跨境流通，成为事实上的“全球支付货币”。

　　《天才法案》要求稳定币发行人必须持有100%高质量流动性资产（如短期美债、存款），确保“按面值赎回”；且仅允许持牌及非银机构发行稳定币，科技企业还需得到国会特批；授权财政部建立“非合规稳定币名单”，域外适用美国法规。这些规定使稳定币转化为数字美元的流动性管道，即使美联储不直接扩张资产负债表，也能通过算法协议实现对全球资本的隐性支配。当前全球99%的稳定币锚定美元资产，远超美元在全球支付中的50%占比，这也验证了美国“数字美元”体系已取得先发优势。

　　中国香港作为国际金融中心，通过《稳定币条例》（2025年8月1日生效）试图构建“多币种兼容、跨境监管”的稳定币生态，目标就是要争夺离岸人民币稳定币的“全球枢纽”地位。其条例核心内容包括：在香港发行锚定法币（如港元、美元、人民币）稳定币，必须获香港金管局（HKMA）颁发的“稳定币发行人牌照”；持牌发行人须以100%高质量流动性资产（如银行存款、政府债券）对流通中的稳定币进行全额备付，储备资产由具资质的托管人托管；发行人必须建立有效内部制度防范违法活动。

　　2024年11月左岸芯慧（上海）数据技术股份有限公司与上海数据交易所合作的“马陆葡萄RWA（真实世界资产代币化）”项目，发行1000万元的数字资产，成为国内农业领域首个将种植数据、收益及实体资产打包代币化的创新实践。2024年12月，蚂蚁数科与协鑫能科合作，将82MW光伏电站资产代币化，在香港发行2亿元人民币的数字资产，通过区块链平台，投资者可实时查看资产的运营数据（如发电量、收入），并获得稳定的收益。显然上述更多是具有探索性的试点，但飓风起于青萍之末，这或将是未来RWA浪潮的发端，所有金融难点都有可能在数字时代转化为不可估量的巨大商机。

　　对此，由二十国集团（G20）发起设立的金融稳定委员会在2023年7月发布《国际稳定币布局的规范、监督和监管高级建议》，提出“相同活动、相同风险、相同监管”的原则，建议稳定币发行人必须拥有“可识别的治理机构”，并以1:1比例持有储备资产；各国监管机构应加强信息共享，确保稳定币在全球范围内的“一致性监管”；监管机构有权访问稳定币发行人的数据，以履行监管职责。上述建议已被欧盟、日本等国家采纳，成为全球稳定币监管的基准之一。

　　RWA可以看成是将现实世界的资产在区块链上的资产证券化，通过现代金融技术将底层资产在全球范围以代币化的方式进行分割销售，并实现低成本、自动透明地利益分配，能够大大提升现实世界资产的流动性，甚至达到价值再发现和资源再分配的结果。在这一过程中，信托机制一方面同样可以将现实资产进行法律层面的风险隔离，使其独立于发行方、管理方形成有效制衡，从而更好地保护持有人的利益；另一方面在代币化的过程中，信托公司亦可作为金融机构对链下确权、链上监控、智能合约审计等方面发挥积极作用。