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　　市场黄金整体震荡，白银下跌，周内公布的美国制造业PM(继续萎缩且低于预期令白银价格跟随有色板块普跌，叠加周内公布的美职位空缺数低于预期、ADP就业不及预期、挑战者裁员大超预期、以及非农就业新增不及预期且前值下修，进一步凸显美就业市场降温显示，并助推周内联储降息50BP预期升温下美指与美债收益率双双回落，从而给黄金价格提供一定支撑。但经济衰退担忧以及周五美联储官员讲线BP，引发金融资产普跌现象，VIX指数上升，

　　我们认为，联储9月降息25BF或是大概率事件，然9月降息幅度低于预期下价格仍有调整力，但金融资产的下跌以及对经济衰退担忧，将助推联储后续降息50BP可能性大幅上升。基于中长线黄金价格仍有进一步上涨逻辑支持可能，且欧美金融市场黄金ETF持仓仍有在降息周期下增长驱动和空间，当前降息现实落地后的部分多头获利回吐，以及首次降息预期可能不及预期、以及衰退担忧下的下跌风险，或为后续贵金属价格上涨提供更佳介入点位。